多家上市公司布局污水处理项目

昨日，环保部环境规划院网站公布了《水污染防治行动计划(送审稿)》。广证恒生环保行业首席分析师姚玮向南都记者表示，水污染防治行动计划在一季度推出的概率较大。国泰君安证券环保行业研究员王威也认为，环保行业还是一个政策推动的行业，今年环保行业从“打补丁”进入到“全面转型”阶段，催化剂不断，要紧盯政策落地顺序与行业增长潜力。姚玮认为，污水处理行业已经从政策预期变成了业绩落实阶段，但这个过程较为漫长。相关股票之前已经有不少涨幅，今年股价涨幅与各公司项目落实情况相关。

昨日，有多家污水处理上市公司透露，近期已经开始此方面布局。

今年环保业催化剂充足

污水处理计划一直是市场关注的热点。昨日，环保部环境规划院网站透露了这一计划的重大进展：在环保部部长周生贤主持召开的环保部常务会议，讨论并原则通过《水污染防治行动计划(送审稿)》，待进一步修改完善后将报请国务院审议。

姚玮向南都记者分析称，按照此前的预期，水污染防治行动计划投入资金预计达2万亿元，规模将高于大气污染防治的1.7万亿元。而环保法修订案很可能在三月的两会上通过。

王威进一步分析称，该计划侧重工业废水、污水回用、提标、污泥处置等，此外，由一个部门负责领土范围内所有国土空间用途管制职责，对山水林田湖进行统一保护、统一修复是十分必要的，因此，管辖权可能向环保部集中；而中央对地方官员的压力也正在加大，比如改变GDP考核方式，离任审计，终身追责等等。“政府若真能实现以上想法，有益环保长远发展。2014年环保行业有了充足的催化剂，只需要找到合适的标的。”他表示。

多家公司布局项目

南都记者发现，污水处理板块近期表现突出，特别是临近两会和年报披露期，一般都会对相关公司股价有提振。姚玮认为，该板块去年就不断有政策吹风，股价有过持续表现，近期一些下游的公司表现也很抢眼，不过预计短期没有太大好的表现空间，第一，政策预期时间已经足够长，今年行业已经从政策预期到业绩落实阶段，也就是项目要落地，但这个过程需要很长的时间；其次，2万亿落实到地方，在地方缺钱的情况，能否足额投入，有不确定性，而且地方政府虽然压力很大，但在短期投资见效不大的情况，动力还不足，预计还是以严控污染为主，治理这块见效需要时间；而且，年报的业绩可能会低于预期，不仅不会提振股价，还会拖累。因此，他判断，今年该板块还是以概念为主。

昨日，有多家上市公司透露正在布局相关项目。巴安水务内部人士透表示，目前已经在浙江布局，多个项目在洽谈，包括危废处理、工业废水处理等，预计会对业绩有积极影响。创业环保内部人士也透露，目前已经获得了4个污水处理厂的特许经营权。

姚玮表示，污水治理公司的盈利模式还不清晰，预计今年的项目不会太多，落实到上市公司业绩也需时日，业绩驱动要等到盈利模式成熟并可以大规模推广后。

下游企业更容易成长

目前不少公司估值已经较高。姚玮认为，板块短期不乐观，后续公司分化明显。

王威表示，从产业链看，污水处理从上游至下游呈现金字塔形，上游包括了大量的设备、机械、材料、药剂类型(2500种以上)，市场高度分割；下游的企业相对较少，主要由于资金、经验技术、资质等存在门槛。更容易出现快速成长公司的领域主要在：下游的运营、工程；应用广泛、技术含量高的设备，如膜处理相关领域；某些专用设备，有利小公司成长。