南方泵业:水泵需求稳定增长

　水泵需求稳定增长

　　公司主导产品--CDL、CHL等系列的多个型号产品已被归入《节能产品政府采购清单》，获得节能产品的认证。随着中央财政补贴资金逐步到位以及产销各环节对政策流程的熟悉，未来公司不锈钢水泵的销售增速有望进一步维持高位。

　　公司增长逻辑清晰，未来三年复合增速有望达到30%。受益“铸铁泵替代”和“进口替代”，不锈钢水泵需求稳定增长；水利泵业务进展顺利，目前在手订单充足，将成为未来1-2年新的增长极；海水淡化泵业务即将进入“实践”阶段，发展潜力巨大。

　　长江证券（000783）预计公司2012-2013年的营业收入分别约为11亿元、15亿元，预计每股收益分别约为0.85元、1.08元，对应的PE分别为20倍、16倍，维持公司“推荐”评级。